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Les finances de Netflix ont-elles enfin du sens?

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Les finances de Netflix ont-elles enfin du sens?

Photo-illustration: Vautour et Netflix

Difficile à croire, mais cette chronique est officiellement née il y a un an cette semaine (le 16 janvier, si vous gardez une trace). Notre toute première édition comprenait un article sur le grand succès de Netflix lors des nominations aux Oscars, il est donc quelque peu approprié que, pour cet anniversaire, Buffering commence par un regard sur le dernier rapport trimestriel sur les résultats du géant du streaming. (Spoiler: Tout se passe toujours à merveille là-bas.) Nous avons également eu un premier aperçu exclusif de la façon dont le public réagit à l’étrangement merveilleux WandaVision de Disney +, ainsi que des nouvelles (et des spéculations) sur Paramount + et le dernier titre classique à frapper Disney +. Et que vous soyez abonné à cette newsletter depuis la première semaine ou que vous soyez en train de la consulter, merci d’avoir lu.

Le mois prochain marque le huitième anniversaire du lancement de House of Cards par Netflix, sa première série entièrement originale. Environ une semaine avant le début de l’émission, le streamer a annoncé qu’il commençait 2013 avec 27 millions d’abonnés américains alors impressionnants (33 millions dans le monde) et qu’il s’attendait à ce que les cartes soient transformatrices – pas seulement pour Netflix, mais pour l’ensemble du divertissement. industrie. «Nous pensons que le 1er février sera un moment déterminant dans le développement de la télévision sur Internet», a écrit la société dans une lettre aux actionnaires. Eh bien, oui: en avril 2017, Netflix compterait plus de 100 millions d’abonnés dans le monde, ayant triplé sa base de membres en moins de quatre ans. Et mardi, le géant du divertissement a dépassé la barre des 200 millions d’abonnés, doublant son nombre de 44 mois plus tôt. Il est prudent de dire que l’expérience Netflix se déroule bien.

Bien que cette nouvelle étape ne soit certainement pas passée inaperçue – le Wall Street Journal a publié son histoire sur les nouvelles à sa première page mercredi – il dit quelque chose sur la place de Netflix dans le monde du divertissement qu’un tel nombre à couper le souffle ne semble pas si grand. un accord plus. Nous nous attendons simplement à ce que Netflix continue de naviguer, écrasant ses rivaux avec les plus nouvelles émissions et les offres de talents les plus riches. Une réalisation aussi importante que l’ajout d’un peu moins de 37 millions d’abonnés en 2020 – à peu près le même nombre total d’abonnés que Hulu a actuellement, comme l’a noté Rich Greenfield de LightShed – est presque attendue maintenant. Le seul moment où Netflix semble faire l’actualité ces jours-ci, c’est quand il gâche ou rate une prévision financière.

Et pourtant, je pense que les excellents résultats de cette semaine méritent bien plus qu’un joli titre (ou même un dîner de steak à emporter de Denny’s). Au-delà du chiffre rond flashy de 200 millions, le dernier bulletin de Netflix a une fois de plus souligné pourquoi son statut de streamer dominant au monde ne sera pas contesté si rapidement, malgré ses nombreux nouveaux challengers bien financés.

Comme Frank Pallotta de CNN et Alex Sherman de CNBC l’ont déjà noté, la plus grande nouvelle pour Netflix n’était pas son nouveau décompte d’abonnés, mais plutôt sa déclaration selon laquelle il n’a pas l’intention d’emprunter plus d’argent pour financer son expansion sans fin de contenu. “Nous pensons que nous n’avons plus besoin de lever des financements externes pour nos opérations quotidiennes”, a déclaré la société dans sa dernière lettre aux actionnaires, mettant en italique et en gras les mots pour mettre l’accent. Comme pourrait le dire notre nouveau président, c’est une affaire de grande envergure.

Au cours de la dernière décennie, les opposants à Netflix (à la fois à Hollywood et à Wall Street) n’ont pas dit discrètement que la dépendance de la société sur le financement du déficit pour payer ses quadrillions de films et d’émissions de télévision et les contrats de producteurs était un gadget risqué et insoutenable qui pourrait conduire à l’effondrement complet de l’entreprise – un château de cartes, si vous voulez. Les dirigeants de Netflix ont toujours contré en disant que sa dette massive – Sherman de CNBC estime un total de 15 milliards de dollars à l’encre rouge – aiderait à créer un cycle vertueux (plus d’émissions conduit à plus d’abonnés, ce qui conduit à encore plus d’émissions), et que finalement, il générerait suffisamment de revenus grâce à la croissance des abonnements pour rembourser toute cette dette et générer des bénéfices.

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Jusqu’à présent, le pari de Netflix a porté ses fruits: la croissance des abonnements génère en effet suffisamment de pièces pour lui permettre à la fois de renoncer à un nouveau financement du déficit en 2021 et de commencer à rembourser une partie de sa dette existante. Cela ne veut pas dire que la stratégie de financement de l’entreprise a été confirmée une fois pour toutes. Il ne remboursera pas la totalité de sa dette actuelle, et les conditions du marché pourraient toujours changer. Peut-être qu’un monde post-pandémique n’aura pas autant envie de payer pour un Netflix de plus en plus cher; peut-être qu’une grande partie de la base de membres décidera qu’elle ne peut pas se permettre un service sans Friends et The Office, du moins pas tous les mois. Pour l’instant, cependant, les gains massifs d’abonnés réalisés par Netflix en 2020 permettent à l’entreprise de faire taire au moins temporairement les cyniques qui doutaient de sa capacité à se frayer un chemin vers la suprématie du streaming.

Pendant ce temps, jusqu’à 200 millions d’abonnés et plus est une statistique sexy pour Netflix, plus impressionnant pour moi était un autre chiffre enfoui dans sa lettre aux actionnaires: 31. C’est le pourcentage de gain du total des abonnements supplémentaires nets que Netflix a réalisé en 2020 (quand il a généré 37 millions de nouveaux clients) par rapport à 2019 (où il a ajouté 28 millions de clients nets). Ce nombre signifie que le taux de croissance de Netflix ne ralentit pas à mesure qu’il augmente; il s’accélère. Maintenant, il est vrai que la pandémie a probablement donné au streamer un coup de pouce artificiel, en particulier au premier semestre de 2020, alors qu’une grande partie du monde était strictement fermée. Mais l’entreprise a continué de croître tout au long de l’année, alors même que les restrictions de mouvement étaient assouplies ou levées, et même si des pays comme les États-Unis ont connu un ralentissement économique majeur. De plus, la concurrence pour les revenus de streaming s’est considérablement intensifiée l’année dernière. Disney + s’est étendu aux marchés en dehors des États-Unis (et a été un énorme succès), tandis que HBO Max et Peacock ont ​​signé. Pendant ce temps, Netflix a perdu l’un de ses plus grands titres de bibliothèque au début de 2020 – Friends – et il n’a pas manqué un battement.

Rien de tout cela ne signifie que Netflix n’a pas perdu certains abonnés sur d’autres plates-formes, ou qu’il ne verra pas une augmentation des défections alors que les membres nord-américains réagiront à la récente hausse des prix. Netflix a déjà eu des trimestres avant et il y aura des trimestres – voire des mauvais – (et des années!) À mesure que l’industrie du streaming continue de mûrir. Mais 2020 n’était certainement pas l’une de ces années. Cela peut ne pas être un récit aussi passionnant que «Streaming Wars! Netflix Under Attack !, »mais pour l’instant, la suprématie de Netflix reste une réalité.

Photo-Illustration: Vautour et Disney +

Disney + a lancé la semaine dernière WandaVision, sa toute première (et très étrange, dans le bon sens) série scénarisée de marque Marvel. Nous n’aurons probablement pas de chiffres précis sur le nombre de personnes qui ont regardé pendant un certain temps: Nielsen publiera son rapport de diffusion pour la semaine se terminant le 17 janvier dans environ trois semaines, bien qu’il soit possible que Disney puisse offrir un indice avant cela (peut-être quand il vante ses derniers résultats le 11 février.) Mais sur la base d’un rapport de la société de diffusion de données Parrot Analytics, obtenu d’abord par Buffering, je serais surpris si WandaVision bat des records pour Disney +.

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Si vous n’êtes pas familier avec Parrot, c’est une société de données indépendante qui agrège certaines données de consommation (combien de personnes téléchargent illégalement des émissions via torrent, par exemple) avec d’autres signes de popularité (engagement sur les réseaux sociaux, critiques de fans et critiques ) afin d’évaluer la demande quotidienne de contenu télévisuel linéaire et en streaming, aux États-Unis et dans le monde. Selon Parrot, le 15 janvier – jour de la fin des deux premiers épisodes de WandaVision – Cobra Kai de Netflix était l’émission la plus demandée ici aux États-Unis, suscitant 106,3 fois plus d’intérêt des consommateurs que la série moyenne. Également dans le top dix ce jour-là: Game of Thrones de HBO / HBO Max, Saturday Night Live de NBC, Fox’s The Simpsons et The Mandalorian de Disney +.

Alors, comment va WandaVision? Pour Parrot, la nouvelle version de Marvel était la 38e émission la plus demandée aux États-Unis le jour de son lancement, générant 32,7 fois plus d’intérêt qu’une émission de télévision classique. Ce nombre peut ne pas sembler si impressionnant, mais il est en fait supérieur au score de la première saison de The Mandalorian, qui se classait n ° 46 aux États-Unis le 12 novembre 2019. Ce qui n’est pas si chaud: WandaVision a pris beaucoup de temps trajectoire différente de celle de son frère Disney +. L’émission Marvel est passée au n ° 30 samedi, mais a ensuite chuté au n ° 32 dimanche, et elle est tombée encore plus loin (au n ° 43) lundi. En revanche, The Mandalorian a progressé chacun de ses quatre premiers jours de sortie en 2019, atteignant le numéro 9 le lundi suivant sa première. Et comme indiqué précédemment, l’émission de marque Star Wars est toujours dans le top dix Parrot même si sa saison s’est terminée fin décembre. De plus, certaines nouvelles émissions très médiatisées sur d’autres streamers, notamment Defending Jacob d’Apple TV + et Star Trek: Picard de CBS All Access, ont été mieux suivies lors de leur premier jour de sortie que WandaVision.

Et encore! Parrot note également que la comédie / drame Marvel d’une demi-heure se classe parmi les 0,2% de toutes les émissions de télévision mondiales en termes de demande d’audience, et qu’elle réussit en fait mieux dans le monde qu’aux États-Unis. La société affirme que WandaVision s’est également classée parmi les dix émissions les plus demandées au monde pendant les trois jours de son week-end d’ouverture, avant de tomber au 13e rang mondial lundi. Et même dans ce cas, l’émission était encore près de 46 fois plus demandée que la moyenne mondiale. Étant donné que les streamers tels que Disney + et Netflix sont tout aussi (et peut-être même plus) intéressés à attirer le public mondial que simplement à satisfaire les Américains, c’est peut-être un signe positif que WandaVision joue bien dans d’autres pays (d’autant plus que références aux sitcoms américaines des années 50 et 60). En effet, Parrot affirme que la moitié des dix marchés les plus demandés de l’émission sont des pays où l’anglais n’est pas la langue principale, notamment la France, le Brésil et l’Allemagne.

Je trouve les données de Parrot utiles et intéressantes car, en l’absence de données concrètes et complètes de mesure d’audience mondiale comme celles que nous avons depuis des décennies avec la télévision linéaire, des métriques telles que la «demande» ou l’offre de «minutes consommées» de Nielsen à au moins une indication de la façon dont les spectacles peuvent résonner dans la grande mer de contenu. Les streamers insistent pour garder secret l’audience réelle de leurs émissions, donc tout ce qui perce ce voile de mystère est utile. Cela dit, vous devez vous rappeler deux choses à propos de ces mesures alternatives: elles ne représentent pas avec précision l’audience moyenne réelle d’une émission, et même si elles le faisaient, les streamers ne décident pas du sort des émissions uniquement en fonction de la taille globale de l’audience. Ils se soucient tout autant, sinon plus, de choses telles que l’efficacité d’une émission à offrir aux téléspectateurs (c’est-à-dire plus elle coûte, plus l’audience doit être grande) ou si une série aide à attirer un nouvel abonné ou empêche d’exister. les clients d’annuler.

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De plus, l’intérêt d’une émission comme WandaVision n’est pas seulement de faire en sorte que les gens la regardent chaque semaine. Il s’agit également du streamer créant une bibliothèque de contenu de marque Marvel et signalant au public que Disney + va tout mettre en œuvre pour étendre ses différentes franchises au-delà des attentes. Une retombée de Star Wars basée sur un personnage bien connu des films et ancrée par une version junior de retournement de Yoda est une évidence. Quelque chose d’aussi ambitieux que WandaVision est plus exagéré. Disney + est peut-être une plate-forme très large, construite autour de certaines des propriétés intellectuelles les plus connues au monde. Mais pour prospérer, il devra faire plus que simplement jouer les hits. La simple existence de WandaVision indique que Disney + prévoit de faire exactement cela.

➽ La revue Buffering: Au fait, voici une critique rapide de WandaVision de quelqu’un qui aime mais n’aime pas particulièrement le #contenu adjacent aux super-héros post-1995: L’émission est incroyablement bien faite, une grande partie créative et une télévision incontournable pour tous ceux qui apprécient l’art presque perdu des sitcoms multi-caméras. Big ups du bureau à domicile Buffering.

➽ Marquez ces calendriers: CBS All Access effectuera sa transition tant attendue vers Paramount + le 4 mars, le propriétaire ViacomCBS programmant un aperçu du service renommé le 24 février. Je suis de plus en plus impatient de voir ce que la société fera avec son principal plate-forme de streaming par abonnement, surtout maintenant que Tom Ryan de Pluto TV supervise la stratégie de streaming chez ViacomCBS. J’adore aussi ce tweet du capital-risqueur et analyste Matthew Ball: Il note que le «gain de date» pour l’événement des investisseurs de février comprend ce qui semble être des portes de hangar d’avion. Ball se demandait si c’était un indice que la société envisageait de tirer une Warner Bros.et de créer Top Gun 2 sur Paramount + en même temps qu’il ouvre dans les salles (ou peut-être au lieu d’un lancement en salle). Plus curieusement, le compte Twitter d’entreprise de ViacomCBS a retweeté plus tard les spéculations de Ball. Ce serait certainement un excellent moyen de faire du buzz pour la relance.

➽ Je prie pour cela depuis des années, et cela se passe enfin: le mois prochain, Disney + rendra les cinq saisons de The Muppet Show disponibles en streaming. Les inconditionnels de Muppet ont parlé de cette lacune majeure dans la bibliothèque de télévision classique du streamer depuis le lancement de Disney + en 2019, se demandant pourquoi la société ne retirerait pas ce joyau du coffre-fort de Disney, étant donné le nombre d’autres émissions et films rétro sur le service. Je suppose que le retard a quelque chose à voir avec la préparation de l’émission en streaming, mais aussi, il est logique pour les grandes entreprises de faire attendre un peu le contenu de la vieille école bien-aimé. Si The Muppet Show avait été sur Disney + au lancement, il aurait été l’un des milliers de titres sur la plate-forme et n’aurait presque sûrement pas fait sensation. Maintenant, la machine marketing Disney + a le temps de transformer cela en un événement légitime. (Note à moi-même: vérifiez auprès de Disney + PR la disponibilité des entretiens avec Miss Piggy.)

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